Wisselvalligheid Skewe Wat is die wisselvalligheid Skuins Die wisselvalligheid skeef is die verskil in geïmpliseerde wisselvalligheid (IV) tussen buite-die-geld-opsies, op-die-geld-opsies en in-die-geld-opsies. Wisselvalligheid skeef, wat geraak word deur sentiment en die vraag en aanbod verhouding, verskaf inligting oor die vraag of fondsbestuurders verkies om oproepe of sit skryf. Dit is ook bekend as 'n vertikale skeef. Afbreek Volatiliteit Die gebuigde n situasie waar op-die-geld-opsies het 'n laer geïmpliseerde wisselvalligheid as buite-die-geld-opsies word soms as 'n wisselvalligheid glimlag verwys as gevolg van die vorm wat dit skep op 'n grafiek. In markte soos die aandelemarkte. 'n skewe plaasvind omdat geld bestuurders gewoonlik verkies om oproepe oor wan skryf. Die wisselvalligheid skeef is grafies voorgestel om die IV van 'n bepaalde stel opsies te demonstreer. Oor die algemeen, die opsies wat deel dieselfde vervaldatum en trefprys. al by tye net deel dieselfde trefprys en nie dieselfde datum. Die grafiek word na verwys as 'n wisselvalligheid glimlag toe die kurwe is meer gebalanseerd of 'n wisselvalligheid smirk as die kurwe is geweeg aan die een kant. Wisselvalligheid wisselvalligheid verteenwoordig 'n vlak van risiko teenwoordig binne 'n bepaalde belegging. Dit hou direk verband met die onderliggende bate wat verband hou met die opsie en is afgelei van die opsies prys. Die IV kan nie direk ontleed. In plaas daarvan, dit funksioneer as deel van 'n formule wat gebruik word om die toekomstige rigting van 'n bepaalde onderliggende bate te voorspel. Soos die IV styg, die prys van die verband bate gaan. Trefprys Die trefprys is die prys vermeld in 'n opsiekontrak waar die opsie uitgeoefen kan word. Wanneer die kontrak uitgeoefen word, kan die koopopsie koper die onderliggende bate of die verkoopopsie koper kan die onderliggende bate te verkoop koop. Winste word afgelei na gelang van die verskil tussen die trefprys en die lokoprys. In die geval van die oproep, is dit bepaal deur die hoeveelheid waarop die lokoprys oorskry die trefprys. Met die put, die teenoorgestelde is van toepassing. Reverse skews en Stuur skews Reverse skews voorkom wanneer die IV is hoër op laer opsies stakings. Dit is die mees algemene gebruik op indeks opsies of ander langer termyn opsies. Hierdie model lyk voorkom by tye wanneer beleggers mark bekommernisse en koop wan om te vergoed vir die vermeende risiko's. Vorentoe skewe IV waardes optrek teen hoër punte in verband met die trefprys. Dit is die beste verteenwoordig in die kommoditeite mark waar 'n gebrek aan voorraad pryse kan opjaag. Voorbeelde van kommoditeite dikwels geassosieer met 'n forward skews sluit olie en landbou items. Expensive opsies is 'n sterk aanduiding van hangende veranderinge in 'n aandele prys. Die maatstaf van expensiveness is die aandele wisselvalligheid. Op Optionistics, is al die opsies vir 'n genoteerde aandeel ontleed om 'n enkele maatstaf van wisselvalligheid lei op die voorraad. Dit enkelvoud maat vertel net of die algehele voorraad wisselvalligheid is hoog, maar sê niks oor die rigting van die dreigende beweging van voorraad. Wat is Skewe Teoreties moet al die opsies vir 'n voorraad handel met dieselfde mate van wisselvalligheid en by die geld vra en sit met dieselfde strekking en verstryking moet dieselfde prys het. In die praktyk kan die vraag na individuele opsiekontrakte ry die prys van 'n paar van die opsies op 'n voorraad en ander nie. Hoër oproep volume beteken nie noodwendig meer oproep kopers. Call handelaars kan verkoop oproepe. Dit is nie die verskil in volume, maar die verskil in die wisselvalligheid van oproepe teen wan dat die kant dui (koop teen verkoop) wat noem handelaars neem. As oproep wisselings is hoër as sit wisselings, dit dui daarop dat handelaars koop oproepe. 'N oormaat van die oproep kopers toon 'n skewe wat gunstig vir die aandele prys opgaan. 'N Soortgelyke argument kan gemaak word vir duur wan. Hoë volume en lae wisselvalligheid toon dat opsiekontrakte verkoop word. Hoë volume en hoë volatiliteit dui opsiekontrakte word gekoop. Daar is twee tipes van skewe, tyd skeef en staking skeef. Tyd skeef is 'n maatstaf van die verskil van opsie wisselvalligheid vir opsiekontrakte met dieselfde prys, maar verskillende verval. Staking skeef is die maatstaf van die verskil van opsie wisselvalligheid vir opsiekontrakte met verskillende stakings, maar dieselfde verstryking. Tradisionele modelle vir opsie pryse is geneig om te prys uit die geld opsies laer as naby die geld opsies. As gevolg hiervan, die berekening van wisselvalligheid van die huidige prys van opsies resultate in opgeblase volatiliteiten as opsies word dieper in of uit die geld, wat lei tot die skewe grafiek neem op 'n glimlag soos kurwe. Nietemin, moet die koste van oproepe en wan gelykheid op dieselfde staking in stand te hou, dit wil sê 'n beroep en sit op dieselfde staking moet dieselfde wisselvalligheid het. Dikwels is dit nie die geval is, soos gesien kan word in die 16 Maart 2006 Volatiliteit Skewe grafiek vir AGEN hieronder. Die in die geld wan was aansienlik duurder as soortgelyke oproepe, dui beide sit koop en / of oproep verkoop teen beide die 5 en 7,5 dollar stakings. AGEN gedaal ongeveer 50 in die 2 week tydperk wat gevolg het. Hoër wisselings in naby die geld of in die geld doen 'n beroep teen wan dui op 'n oorvloed van die oproep kopers, wat konvensioneel beskou as lomp. 'N oorvloed van volume in die uit die geld oproep, tesame met 'n lae wisselvalligheid, openbaar uit die geld oproep verkopers. So 'n aktiwiteit kan nie 'n sterk aanduiding van rigting wees, behalwe om voor te stel dat opsies handelaars verwag nie die voorraad stygende buite die uit die geld doen 'n beroep trefprys. Dit is 'n neutrale aanwyser. Die skewe is 'n waardevolle aanduiding dat opsie handelaars vooroordele toon teenoor die voorraad. Wat ook al idee wat u mag hê met betrekking tot die dreigende rigting van 'n aandele prys, check die wisselvalligheid skeef eerste, en sien die opsie handelaars hul geld sit. Wisselvalligheid Skewe kaarte is slegs beskikbaar vir geregistreerde lede. Dit vind Volatiliteit Skewe Aandeel met ongelykhede in gesprek en sit volatiliteiten geïdentifiseer kan word met behulp van die wisselvalligheid Skewe Finder. Die wisselvalligheid Skewe Finder kan aandele met 'n groter wisselings in die oproepe teen wan, wat positief is te vind, en sit teen oproepe, wat is lomp. Die wisselvalligheid Skewe Finder is slegs beskikbaar vir geregistreerde members. What is opsie skewe handel Een van die faktore wat invloed op die waarde van 'n opsiekontrak is die verwagte onbestendigheid van die onderliggende produk oor die lewe van die opsie. Nou vir opsies wat getref op dieselfde onderliggende produk en het dieselfde vervaldatum, kan jy verwag dat dieselfde verwagte onbestendigheid word gebruik in hul waardering. Dit is egter gewoonlik nie die geval nie. Meer dikwels as nie, die wisselvalligheid komponent van 'n option8217s waarde (die geïmpliseer wisselvalligheid) wissel van opsie om opsie alhoewel die onderliggende produk en vervaldatum kan gedeel word. Hoekom is dit die rede is dat die vraag en aanbod vir opsies met verskillende stakings, maar 'n gedeelde vervaldatum en gedeel onderliggende produk, wissel. Byvoorbeeld, kan dit wees dat daar oormatige vraag na verkoopopsies met betrekking tot opsies noem omdat beleggers op soek is na die onderliggende bate te verskans. Nou is die enigste manier vir handelaars om die prys van opsies te verander om hierdie vooroordeel in die vraag weerspieël is deur die verhoging van die geïmpliseerde wisselvalligheid in dié opsies wat buitensporige vraag uitstal. Let8217s neem 'n voorbeeld. Oorweeg 'n op-die-geld opsie op 'n voorraad wat 'n 3 maande besef wisselvalligheid van 20 het (jaarliks). Veronderstel verder dat die op-die-geld 3 maande opsies impliseer 'n verwagte onbestendigheid vlak van 20 tydens die lewe van hierdie opsies. Nou kan ons sien dat 'n put met 'n staking sê 10 onder die huidige lokoprys het 'n stilswyende wisselvalligheid vlak van 25 en 'n oproep 10 hierbo 'n stilswyende wisselvalligheid vlak van 17. In sulke gevalle, sê ons dat die geïmpliseer wisselvalligheid kurwe vir hierdie verstryking vertoon 'n verkoopopsie skeef. Ander skewe tipes is moontlik die call opsies kan verhandel teen 'n premie opsies te sit en dit kan genoem word 'n positiewe oproep skeef. Beide oproepe en wan kan teen 'n premie op die op-die-geld-opsies (in geïmpliseerde wisselvalligheid terme) en dit kan 'n glimlag genoem. So, wat is opsie skewe handel Trading skewe beteken om te kyk na die vorm van hierdie geïmpliseerde wisselvalligheid kurwe handel. Dit kan wees dat 'n handelaar dink die put geïmpliseer wisselvalligheid van 25 is te hoog in vergelyking met die oproep geïmpliseer wisselvalligheid van 17. In hierdie geval, kan hy die wan verkoop en die oproepe te koop (al delta-verskanste) in die verwagting dat die skewe sal beweeg in sy guns. Let daarop dat hierdie handel (a combo of risiko-omkeer, soos dit bekend staan), Vega-neutraal kan wees. Met ander woorde, is die handelaar nie die doel om wins uit beweging in die algehele vlak in geïmpliseer wisselvalligheid hy afsydig staan teenoor hierdie wees. Al wat hy verwag dat die oproepe sal opstaan in geïmpliseer wisselvalligheid terme met betrekking tot die wan. Volcube is 'opsies opvoeding tegnologie maatskappy, wat gebruik word deur opsie handelaars regoor die wêreld uit te oefen en leer opsie handel tegnieke. Dankie vir die deel van this. Options van ander markte, soos die aandelemark, is effens anders geprys. Hulle het 'n skewe. In 'n skewe, out-of-the-geld stakings kos met minder wisselvallig is as by-die-geld stakings, en in-die-geld stakings kos met 'n hoër wisselvalligheid. Die skewe word ook na verwys as 'n skewe glimlag. 'N Tipiese skeef, soos wat uit die aandelemarkte is op die foto hieronder en om die regte getoon die horisontale skaal verteenwoordig die waarde van die onderliggende bate ( 'n aandele-indeks), die lokoprys om 3312 ten tye van die foto geneem is. Wat beweeg markdeelnemers om die wisselvalligheid van enige bate volgens 'n optionrsquos verander staking Die antwoord op hierdie vraag lê in 'n kombinasie van die mark deelnemer mag, gedrags - finansies en aanbod en aanvraag. In die FX mark, kan skielike FX paar prysbewegings veroorsaak word deur sentrale banke wanneer hulle besluit om te verlaag of verhoog pryse. Die quotnormalquot vlak van die wisselvalligheid is nie hoog genoeg is om die prys swaai van 'n normale FX paar dek. Deelnemers aan die mark prys van die uiterste bewegings in die opsie mark met 'n hoër wisselvalligheid hoe verder weg van die staking van die opsie is agianst die huidige (vorentoe) plek. Natuurlike katastrofes, oorloë en ekonomiese skokke kan 'n mens gestuur of die ander geldeenheid steil of ongelooflik teen 'n ander, afhangende van wat gebeur waar. Hierdie uiterste gebeure, terwyl onwaarskynlik, gebeur elke keer in 'n rukkie en ook bydra tot handelaars pryse die wisselvalligheid van quotextremequot stakings op hoër vlakke. Hul redenasie is dat as die FX paar 'n ver buite-die-geld staking of 'n diep in-die-geld staking bereik, die wisselvalligheid sal in elk geval verhoog, so kan net so goed prys die wisselvalligheid op 'n hoër vlak. Op die aandelemark, is die situasie 'n bietjie diferent. Terwyl voorraad hou een keer crash in 'n rukkie, hulle selde crash om die onderstebo (tensy wanneer hulle 'n oornameteiken). So het die aandelemark pryse out-of-the-geld stakings met minder wisselvalligheid as in-die-geld stakings. Die gevolglike skeef is ook 'n gevolg van 'n vraag oorhang van wan en 'n aanbod oorhang vir oproepe. Dit kan empiries waarneembaar dat groot pensioenfondse en versekeraars dikwels verkoop out-of-the-geld vra ten einde die aankoop van beskermende wan finansier. Vir gestruktureerde produkte, die bestaan of die afwesigheid van 'n glimlag of skeef, sowel as die vlak, het 'n sterk implikasies. Byvoorbeeld, die plaas van 'n pet op 'n kapitale gewaarborg produk gebaseer op 'n voorraad-indeks sal minder waarde oplewer wanneer die skewe uitgespreek. Sedert die plasing van 'n pet, is gelyk aan die verkoop van 'n oproep, die geïmpliseer minder wisselvalligheid vir die buite-die-geld staking sal laer premies te lewer, maak die hele produk minder aantreklik. Aan die ander kant, 'n versperring te keer omskepbare sal voordeel trek uit 'n sterk skeef, want die versperring teen laer stakings geprys met 'n hoër wisselvalligheid sal geplaas word. Om af te sluit, die wisselvalligheid glimlag of skeef van die onderliggende bates opsies saak by die keuse van 'n produk. Dit is 'n faktor om in ag te neem by die oorweging van beperkte produkte of diegene met 'n versperring óf om die onderstebo of om die negatiewe kant. Om die skewe van 'n bepaalde bates opsies waarneem, vind 'n webwerf wat bereken en toon die wisselvalligheid van 'n opsie-reeks of vra jou bank verteenwoordiger. Disclaimer Belangrike inligting. Die webwerf quotMy gestruktureerde-productsquot (hierna die quotwebsitequot) en sy inhoud is slegs vir inligtingsdoeleindes. Enige inligting oor bateklasse, batetoewysing, beleggingsinstrumente en soortgelyke onderwerpe is suiwer 'n aanduiding. Die inligting vervat in hierdie webwerf nie verteenwoordig 'n finansiële, wetlike, belasting en / of enige ander aanbeveling dit spesifiek nie 'n aanbod of sollicitatie om finansiële produkte te koop uitmaak. Belegging of ander besluite moet nie uitsluitlik op grond van die artikels en ander inhoud van hierdie webwerf. Die outeur (s) beveel (s) dat elke persoon neem die toepaslike advies van 'n gekwalifiseerde professionele. Die inligting en menings vervat in hierdie dokument is afkomstig van betroubare bronne, maar nie die outeur (s) of die webwerf administrateurs aanvaar geen aanspreeklikheid vir onakkurate of onvolledige inligting. In die besonder, is geen aanspreeklikheid aanvaar vir direkte of indirekte verliese wat voortspruit uit die gebruik van die inligting wat hierin. Sommige inhoud van hierdie webwerf is nie bedoel vir persone uit jurisdiksies waar sulke publikasies verbied (as gevolg van 'n personrsquos nasionaliteit, domisilie of ander omstandighede). Dit is verbode om voort te plant, te dupliseer of die inhoud van hierdie webwerf of 'n deel daarvan te kopieer in enige vorm sonder vooraf skriftelike toestemming van die outeur (s). Kopiereg afskrif 2009 My Structured Products. Alle regte voorbehou. Ontwerp deur Andreas Blmke. Calibration van die buitelandse valuta (FX) plaaslike wisselvalligheid model is van kritieke belang in die berekening van die waarde en risiko sensitiwiteite van FX gestruktureerde produkte, veral krag omgekeerde dubbele munt (PRDC) notas, wat die meeste verhandel van alle uitheemse FX gestruktureerde produkte. Die probleem van die kalibrasie is om die grense van 'n bepaalde stogastiese proses wat die beste pas by die pryse van 'n stel van insette instrumente (ook bekend as kalibrasie instrumente) te bepaal. Om die FX plaaslike wisselvalligheid kalibreer, sal die kalibrasie instrumente 'n stel van Europese-oefening FX opsies met so 'n wye verskeidenheid van termyne en stakings as moontlik wees. Lang gedateer produkte is nodig as die nominale leeftyd van PRDC notas kan wees in die orde van 30 jaar (hoewel hul call able en uitklophou beskik oor heelwat hul duur te verminder). Die kalibrasie word gedoen deur 'n reeks tegnieke. Hierdie benadering is gekies as gevolg van sy balans te vind tussen omvang en verbysteekvermoë dit bied 'n wese gesluit-vorm oplossing vir die probleem van kalibreer om die FX wisselvalligheid oppervlak, terwyl 'n realistiese vorm vir die FX plaaslike wisselvalligheid oppervlak. Tegniese besonderhede In sy mees algemene vorm, is die nie-arbitrage proses wat gevolg is deur die FX koers wat deur die ekstra termyn in die buitelandse rentekoers proses spruit uit die feit dat die hele instrument is geprys in 'n enkele maatstaf, een wat risiko - neutrale uit die oogpunt van 'n plaaslike belegger. Met die oog op die kalibrasie voer, moet 'n mens 'n spesifieke vorm vir die plaaslike wisselvalligheid funksie te kies. Volgende, kies ons 'n funksionele vorm vir wat bekend staan as die konstante elastisiteit van variansie of CEV para, waar die naam CEV is afgelei van die stogastiese proses wat in die hand. Daar is twee tydafhanklike parametriese funksies te bepaal, en. Die tyd-afhanklike vlak is vasgestel aan die begin. Ons het gekies die funksionele vorm vir gerief in die kalibrasie proses. Die probleem van die kalibrasie word dan een van die vind van die twee keer afhanklike parameters en wat die beste pas by die wisselvalligheid struktuur van die FX opsies word as kalibrasie instrumente. Ten einde 'n realistiese termyn struktuur vir die FX proses te ontwikkel, te herskryf ons die proses (vergelyking 1) in 'n proses wat die vorentoe FX koers wat die gevolg is van die verwagting van die proses (vergelyking 1). Die gevolglike proses kan geskryf word in die bedrieglik eenvoudige vorm die tyd-afhanklike plaaslike wisselvalligheid vir die voorwaartse FX koers, wat verband hou met die plaaslike wisselvalligheid van die plek FX koers. Daarom is daar twee stogastiese faktore versteek in die proses (Vergelyking 6). Die grootste deel van die computational poging in die artikel is om die proses (Vergelyking 6) te vervang met 'n ander proses wat 'n enkele stogastiese faktor, naamlik die voorwaartse FX koers, en wie se marginale verspreiding stem saam met bevat (Vergelyking 6) Dit is die sogenaamde genoem Markoviaanse projeksie tegniek. Die handhawing van hierdie toestand waarborg dat die pryse van Europese opsies is identies in die twee prosesse. Dit maak voorsiening vir 'n metode van kalibrasie wat is in wese oombliklike. 'N Mens kan hierdie sekondêre proses kalibreer om 'n reeks van vorentoe FX opsies met 'n minimale computational moeite (dit wil sê sonder PDEs of Monte Carlo metodes), en 'n para van die plaaslike wisselvalligheid funksie (Vergelyking 3). Die FX kalibrasie uitgevoer in twee afsonderlike fases. In die eerste fase, is die FX proses (Vergelyking 5) geprojekteer op 'n ontwortelde diffusie Die tweede fase van die kalibrasie gebruik hierdie inligting om 'n stel te kies en wat verband hou met die tyd wissel CEV parameters deur middel van die vertoë Om uit te vind meer inligting oor FINCAD produkte en dienste, kontak 'n FINCAD verteenwoordiger
No comments:
Post a Comment